Manuel Sutherland
I. La amenaza del cierre del estrecho de Ormuz, parece, momentáneamente, haberse desinflado. Por ahí transita el 20 % del petróleo mundial y el 30 % del gas. China, gran comprador de ese petróleo, sutilmente sugirió que mejor no lo hicieran, recordando que cerca del 70 % del crudo iraní es comprado en Asia. El parlamento iraní lo pidió, pero este no es un órgano políticamente fuerte y ello podría escalar en demasía un conflicto bélico incipiente.
II. Si este estrecho se cierra, cosa que no parece estar cercana, el precio del petróleo podría superar los 120 $ en pocas semanas, rompiendo cualquier previsión inflacionaria en el mundo, y posiblemente generando una escasez temporal importante en diversos rubros industriales y agrícolas. Parece que no hay nadie interesado en ello.
III. El cierre podría ocasionar una escalada bélica que dificultaría los esfuerzos necesarios para alcanzar la paz y generaría una volatilidad aún mayor en los mercados energéticos mundiales.
IV. La represalia iraní a bases militares de EEUU en medio oriente, parece no haber causado daños significativos. Supuestamente los misiles fueron interceptados. Ello indicó a los mercados mundiales de energía que la escalada militar del conflicto no parece ser un hecho, y que la previsión de incrementos en el precio del petróleo, luce algo exagerada. Por ende, los precios del petróleo volvieron a bajar.
V. A pesar de haber muchos países sancionados con severas restricciones para comercializar su petróleo, es notorio el exceso de oferta del mismo en el mercado mundial. Ello ha contenido posibles alzas, a pesar del incremento bélico en los conflictos de medio oriente. Países como Arabia Saudita y otros más, todavía tienen capacidad ociosa rápidamente activable para suplir el mercado en el corto plazo, en un escenario pesimista que pueda disminuir sensiblemente la oferta petrolera.
VI. Los precios del petróleo cayeron 5 $ por barril, un 7% al cierre de los mercados este lunes 23 de junio. Los futuros del crudo Brent (LCOC), de referencia en Europa, bajaron 5,53 dólares, o un 7,18%. Ello podría indicar que las amenazas de cierre del Estrecho de Ormuz no han sido compradas por el mercado, hasta ahora. Pero en estos niveles de incertidumbre, todo puede suceder.
VII. El mercado parece creer que los objetivos militares iraníes no parecen estar relacionados con la infraestructura petrolera, si no más bien con bases militares cercanas a su área de influencia y objetivos civiles en Israel. Eso quizás contiene a los precios e indica al mercado que la escasez de petróleo no será un destino seguro.
VIII. Las intenciones de Trump de tratar de mantener los precios bajos, incrementando la oferta en su país, parece ser contradictoria, debido a que precios bajos (probablemente los más bajos en 5 años), y tan inestables, no serán estímulos suficiente para incrementar la cantidad de petróleo en sus tierras, dada la duda de la rentabilidad efectiva que puedan arrojar.
IX. El llamado a la paz de Trump luce también contradictorio, no sólo por haberse involucrado de lleno en el conflicto, si no por haber manifestado la intención de promover un cambio de régimen en Teherán (MIGA). El impasse con su servicio de inteligencia parece mostrar fisuras importantes en el seno del MAGA club. Parece poco creíble que Trump esté mejor informado que todo su servicio de inteligencia. Parece raro que un presidente de EEUU haga más caso a la inteligencia de otro país.
X. Crisis geopolíticas en medio oriente, 1973, 1979, 1990 y 2003, tuvieron un impacto muy grande en los precios del petróleo, incrementos enormes en poco tiempo. Desde hace uno años, ya no parece ser el caso. Las crisis no tienen el mismo efecto y el precio del petróleo no salta como antes.
Extra: Algunos países con altos niveles de sanciones y con escaso capital; creen que pueden tener una oportunidad de oro en este conflicto. Ello luce difícil de creer, no sólo porque el precio del petróleo no pareciese subir en demasía, si no por la escasa capacidad de respuesta productiva de los mismos. Con industrias cerradas a la inversión extranjera de envergadura y escasamente productivas, estos no tienen capacidad de aprovechar esta crisis a su favor y expandir su ritmo de extracción ni siquiera en el mediano plazo.
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